指數方法論

雲酒指數（Cloud Wine Index）是一套反映全球精品葡萄酒二級市場價格走勢的加權指數體系，涵蓋總指數與多個產區子指數。指數旨在為藏家、投資人與產業人士提供客觀、可追蹤的市場基準。

成分酒款須符合以下條件：（1）具有活躍二級市場交易記錄；（2）近 12 個月在主要拍賣行或交易平台成交量達門檻值；（3）全球認可評論家評分 90 分以上（100 分制）；（4）酒莊信譽評級達「Iconic」以上等級。每季審查一次，不符合條件者將納入等候名單。

各成分酒款以交易量加權（Volume-Weighted）為基礎，並施以稀缺性調整因子（Scarcity Factor）與流動性調整因子（Liquidity Discount）。具體計算公式：

權重 = (交易量分數 × 0.6) + (稀缺性分數 × 0.3) + (評分分數 × 0.1)

單一成分上限為 15%，以避免過度集中。

每次有審核通過的價格記錄入帳時，系統自動計算最新指數快照。計算流程：（1）取各成分酒款最近一筆審核通過的成交價；（2）透過當日匯率換算為基準幣別（TWD）；（3）以各自權重計算當期加權平均價格；（4）以「加權價格 ÷ 除數（divisor）」得出當期指數點位；（5）對照歷史快照計算 1 週 / 1 個月 / 3 個月 / 年初至今 / 1 年 / 3 年漲跌幅。

指數採用業界慣例的除數法（Divisor Method）維護指數連續性，公式為：index_value = weighted_price / divisor。除數的數值在指數啟動時依基準值（2020-01-01 = 1000 點）一次性算定，日常計算不會變動，漲跌 100% 源自成分酒價格的變化。僅在研究團隊調整成分酒款或權重時，系統會自動依前一日收盤指數點位重算除數，以確保曲線前後銜接，避免因成分結構變動造成的人為跳動。

除數的變更完全由公式決定，無人工裁量空間；歷次成分/權重調整與除數變更皆可追溯。

每季（1月、4月、7月、10月）進行一次成分審查與權重再平衡。重大市場事件（如酒莊停業、評分大幅調整）可觸發臨時審查。所有成分變動將提前 10 個工作日公告，以確保市場透明度。

價格資料來自：Liv-ex、Sotheby's、Christie's、Hart Davis Hart、Acker Merrall & Condit 等主要拍賣行與交易平台。所有資料經人工複核後方可入帳。基於資料授權協議，本平台所顯示價格延遲約 15–30 天，不代表即時市場報價。

指數快照於每個交易日結束後自動更新，通常於台北時間次日上午 8:00 前發布。若遇資料來源延遲或系統維護，更新時間可能順延，平台將於首頁公告。

歷史資料每月初進行一次完整性校驗，確保回溯資料的準確性。季度再平衡期間（每季首月第一個交易日），指數可能出現非市場因素導致的跳動，平台會標註「再平衡調整」以供參考。

為確保指數的穩定性與代表性，系統會偵測並處理異常交易價格。具體規則如下：

（1）單筆成交價偏離該酒款近 30 日均價超過 ±40% 時，自動標記為待人工審核；（2）同一酒款同日出現多筆差異超過 20% 的成交紀錄時，取中位數作為當日代表價格；（3）經人工確認為真實市場行為的極端價格（如稀缺年份的破紀錄拍賣）仍會納入計算，但會加註說明。

使用雲酒指數資料時，請注意以下限制與聲明：

（1）本指數僅供資訊參考，不構成任何投資建議或交易決策依據。使用者不應僅依賴本指數進行買賣決策，應自行評估風險並諮詢專業顧問。

（2）指數資料的轉載、引用或商業使用需事先取得雲酒指數團隊的書面授權。學術研究引用請註明「資料來源：雲酒指數（Cloud Wine Index）」。

（3）由於資料延遲（15–30 天）及成分酒款的流動性差異，指數點位不代表任何酒款的即時可成交價格。

（4）歷史指數資料可能因回溯修正（如資料來源更正、成分調整）而與先前發布的數值略有差異。

（5）本平台不對因使用指數資料所導致的任何直接或間接損失負責。